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千屋资产财经快讯 ▏ 2019年01月12日 星期六

关键词:   发布时间:2019-09-11 08:00:01

国外不良资产的处置手段与经验借鉴

国外不良资产处置手段:模式+方法


国外不良资产处置模式分析

迄今为止,国外金融机构处置不良资产的模式大致可以分为“集中处理模式”和“分散处理模式”两种。

一是集中处置模式。集中处置模式是一种典型的以政府为主导的组织机构模式,又称“政府主导型”模式。在此模式下,政府设立资产管理公司,按照一定的价格和剥离准则将银行体系中的不良资产从资产负债表中彻底剥离出来,统一转移给专业机构,由专业机构依托资本市场和资金市场,对不良资产集中管理与处置。

集中处置模式的应用非常广泛,如美国、法国、德国、匈牙利、波兰、泰国等都采用了这种模式。一些国家还成立了专门的机构,对不良资产进行专业化处置。例如,美国的重组信托公司、日本的过桥银行、德国的托管银行、瑞典的资产管理公司、法国的清盘银行、马来西亚的AMC等等。总体来看,这种模式具有一定的技术和人才优势,有利于资金回收,提高不良资产的处置效率。这种模式是各国实践中探索出的较为成功的处置模式。


另一种是分散处理模式,即各金融机构自行采取措施处置不良资产。在处置过程中,金融机构发挥主导作用,政府在特殊情况下提供行政指导和支持(如融资支持和担保等)。

分散处置为最大限度盘活不良资产提供了一种制度性激励机制。金融机构的生存与项目盘活息息相关,不良资产的分散处置会提高金融机构的积极性,促使其盘活资产,避免损失。此外,在分散处置的过程中,银行向不良资产处置机构转移问题资产,这种再投资能力也有利于不良资产盘活,提高回收价值。





国外不良资产处置方法分析

1、不良资产证券化

不良资产证券化是指以缺乏流动性的资产为基础发行资产担保证券,使流动性不足的资产可以在资本市场交易,从而收回资金处置不良资产。它主要适用于规模较大、通过资产组合能够产生稳定现金收入的不良资产。


启示:资产证券化处置不良资产的关键在于要有完善的证券市场。

2、银行成立子公司

即通常所说的“好银行-坏银行”模式。采取“好银行-坏银行”模式,把不良资产从母体银行的资产负债表中剥离出来,划给新设立的子银行-坏银行。该处置方式主要适用于不良资产暴露较多、处置压力较大的情况。美国的梅隆银行、化学银行和第一洲际银行曾经靠此方法脱离困境。


启示:不良资产的合理估价是好银行-坏银行模式的难点和关键。不良资产的合理估价,不仅会影响到银行和资产管理公司之间不良资产的顺利剥离,还会影响到证券市场上投资者的认购态度。如果不良资产定价过高,资产管理公司就很难通过证券化方式在证券市场上回收资金;而如果不良资产定价过低,又会给银行带来损失。因此,如何协定一个各方面都接受的公平价格是顺利实现不良资产剥离和处置的关键 

3、债转股

在允许银行持有非金融企业股权的国家,部分银行会采用债转股方式处置不良债权:通过金融资产管理公司收购商业银行的不良债权,然后再将商业银行对企业的债权全部或部分转化成对企业的股权。这种处置方式主要针对股份制公司的不良贷款。


启示如何退出是实施债转股的关键。将对企业的债权转化为股权,只不过是给企业一个东山再起的机会,而最终从该企业退出,才是处置不良资产的根本目的,所以能否退出就成了债转股成功与否的关键。从国际市场的角度,债转股的成功有赖于资本市场的成熟与发展。如果银行或AMC缺乏有效的渠道及时退出股权、化解和释放风险,它们就难于形成持续不断地消化不良债权的能力。

4.并购

并购是指通过银行之间的收购兼并来恢复清偿力、实现不良资产退出的一种模式。借助并购机制进行不良资产重组主要有以下三种方法:中小银行之间的合并;大银行对中小银行的并购;外资对本国银行的参股。并购后,银行的市场占有率相应提升、资金来源稳定性增强、信息和资源可以共享,从而降低了处置成本。


启示如何控制银行并购风险是关键。并购模式的实质是将不良资产从较差的银行转移到较好的银行,由好银行消化吸收。因而收购方一定要有足够的实力来抵御风险。

5、市场化手段

在许多较为发达的国家,不良资产会通过拍卖、投标、打包等方式售卖不良债权,用出售收入来冲抵债权。通常来说,除个贷在政策方面有所限制,其余种类的不良资产出售暂时没有明确限制,但是房产、土地、车辆等价值高且稳定性强的资产,市场需求会更大。


启示正确的市场定位和政策导向是不良资产流通的前提,完善的法律体系是不良资产流通的保障,发达的不良资产市场是不良资产成功流通的关键。




国外不良资产处置的经验借鉴


1.处置方法必须与国情相适应

银行不良资产形成的原因多种多样,决定了对不良资产的处置也要“因债而异”。从处置方式看,各国的银行不良具有不同的特点,因此相同的方式应用到不同的国家效果就不同。以美国为例,它主要是运用坏帐冲销、分离经营、折价出售及资产证券化等手段处置不良并获得成功。之后很长一段时间内,美国的成功经验为许多国家所效仿:各国都采取了折价出售、债转股、并购、资产证券化等方式处置不良资产,但是有的取得了成功,有的却不尽人意。我们并非要简单移植国外的做法和经验,而是要基于本国国情加以改造。我国是以间接融资为主要融资手段的国家,银行不良资产规模大、分布广,因此必须运用各种方式相互配合、综合处置。

2.开放不良资产处置市场

无论是好银行-坏银行、还是并购、债转股,其实质都是让不良资产流动起来,实现资金回笼,这就需要一个健全的不良资产市场。从国际形势来看,各国都在努力开放不良资产处置市场、加快不良资产的处置进程。面对比例惊人的不良资产和国外同行逐渐逼近的竞争压力,开拓不良资产处置的庞大市场,已成为必然之举。

3.多样化手段

处置不良资产过程中,我们应创新不良处置方式,提升多元化处置不良资产的能力,以确保资产的稳定可控性。我国的金融机构可以借鉴国外经验,多种方法并用,针对不同情况灵活多样地运用不同手段,提高资本利用率,促进资金回收,加快处置进程。

点金人认为,不良资产的处置只有本着“尊重历史、立足当下、着眼长远、适应市场”的原则,才能发挥其最大价值。

(来源:专注不良资产)


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